Der Technologiesektor steht 2025 vor einer spannenden Dynamik, die besonders für Investoren in Private Equity und Venture Capital interessante Chancen eröffnet. Laut Richard Clarke-Jervoise, Managing Director Private Equity bei ODDO BHF AM, „eröffnet 2025 vielversprechende Aussichten für Technologieunternehmen sowie ein attraktives Investitionsumfeld für nicht börsennotierte Technologieunternehmen“. Nachdem der Sektor in den vergangenen Jahren von Unsicherheiten geprägt war, zeichnet sich eine deutliche Stabilisierung ab: Finanzierungsrunden gewinnen wieder an Dynamik, Unternehmensbewertungen steigen, und der IPO-Markt zeigt nach einer dreijährigen Flaute erste Erholungstendenzen. Gleichzeitig entwickeln sich Start-ups rasant, da „neue Technologien in Rekordzeit Verbreitung finden und die Profitabilität der Branche stetig zunimmt“, so Clarke-Jervoise.
Liquiditätsengpässe als Chance für Investoren
Ein wesentlicher Treiber für attraktive Investmentgelegenheiten sind die anhaltenden Liquiditätsengpässe im Technologiesektor. Clarke-Jervoise verweist darauf, dass die jährlichen Ausschüttungen an Technologieinvestoren auf lediglich 5 % gesunken sind. „Auf diesem Niveau bräuchte es rund 20 Jahre, bis sie den vollen Wert ihres Beteiligungsportfolios zurückerhalten.“ Viele Investoren sehen sich daher gezwungen, Beteiligungen an privaten Technologieunternehmen zu veräußern – häufig mit erheblichen Abschlägen.
Dies schafft Opportunitäten für langfristig orientierte Investoren. „So können Investoren in profitable, schnell wachsende, nicht börsennotierte Technologieunternehmen mit deutlichen Abschlägen auf den fairen Wert investieren“, erklärt Clarke-Jervoise. Besonders der Private-Equity-Sekundärmarkt profitiert von dieser Entwicklung. Während sein Gesamtvolumen 2024 bei 140 Milliarden US-Dollar lag, entfielen nur 10 % davon auf Technologieinvestments. Gleichzeitig ist eine Liquiditätslücke von 150 Milliarden US-Dollar entstanden. „Legt man diese Zahlen zugrunde, dürfte es drei Jahre dauern, um die Lücke zu schließen.“
Politische Rahmenbedingungen und der Einfluss der USA
Neben Marktmechanismen könnten auch geopolitische Entwicklungen den Technologiesektor prägen. Eine mögliche zweite Amtszeit von Donald Trump birgt Unsicherheiten, könnte dem Sektor jedoch auch positive Impulse verleihen. Clarke-Jervoise betont: „Wir gehen davon aus, dass dieser Kurs dem Technologiesektor sowohl in den USA als auch in anderen Ländern, vielleicht mit Ausnahme Chinas, enormen Schub verleihen wird.“ Sollte die US-Regierung verstärkt auf technologische Dominanz setzen, könnte dies insbesondere innovativen Unternehmen zugutekommen und eine neue Generation von Technologiegiganten hervorbringen.
Fazit
Die Kombination aus technologischer Disruption, attraktiven Bewertungen und einer anhaltenden Liquiditätsknappheit macht 2025 zu einem Schlüsseljahr für Investoren im Technologiesektor. ODDO BHF AM sieht in diesen Entwicklungen erhebliche Chancen, insbesondere für Private-Equity- und Venture-Capital-Investoren.