Wachstum trotz geldpolitischer Lockerung
Der Private-Credit-Markt hat sich in den vergangenen Jahren dynamisch entwickelt und dürfte auch 2025 weiter expandieren. Während die Notenbanken voraussichtlich Zinssenkungen vornehmen, bleibt das Segment für Investoren attraktiv. Laut Matthew D. Bass, Head – Private Alternatives bei AllianceBernstein, bieten Private-Credit-Strategien weiterhin stabile risikobereinigte Renditen, insbesondere im Vergleich zu traditionellen Unternehmensanleihen.
Ein zentraler Faktor für die Resilienz dieser Anlageklasse ist die zunehmende Rolle von Nichtbanken-Kreditgebern, die maßgeschneiderte Finanzierungsmodelle anbieten. Diese Flexibilität macht Private Credit nicht nur für Unternehmen, sondern auch für Investoren attraktiv, da sie breitere Anlagemöglichkeiten und Diversifikationspotenzial eröffnet.
M&A-Markt als potenzieller Wachstumstreiber
Ein weiterer Treiber für Private Credit könnte die Entwicklung im M&A-Sektor sein. Sollte sich das regulatorische Umfeld in den USA verändern, könnten Fusionen und Übernahmen wieder an Dynamik gewinnen. Private-Credit-Finanzierungen würden dann eine zentrale Rolle bei der Kapitalbereitstellung für Unternehmen spielen, insbesondere für Private-Equity-gestützte Transaktionen.
Auch wenn sinkende Leitzinsen grundsätzlich die Kreditkosten senken, bleibt das Segment für Investoren interessant. Bass betont, dass nicht nur die absolute Rendite entscheidend sei, sondern vor allem das risikobereinigte Ertragspotenzial, das Private Credit durch individuelle Strukturierungsmöglichkeiten biete.
Erweiterung in neue Kreditsegmente
Während Unternehmenskredite weiterhin das Rückgrat des Private-Credit-Marktes bilden, wächst die Bedeutung von Konsumenten- und Immobilienkrediten. Der Markt für Asset-Based Finance – also kreditsicherungsbasierte Finanzierungen – umfasst bereits über sechs Billionen US-Dollar und bietet ein breites Spektrum an Investitionsmöglichkeiten. Banken setzen zunehmend auf kapitalleichte Modelle, indem sie Kredite originieren und diese in Zusammenarbeit mit Vermögensverwaltern an institutionelle Investoren weitergeben.
Diese Entwicklung ermöglicht es Investoren, sowohl bestehende Kreditportfolios zu übernehmen als auch über Forward-Flow-Vereinbarungen kontinuierlich neue Kredite mit definierten Bonitätskriterien zu erwerben. Die Bandbreite reicht dabei von US-Autokrediten über europäische Immobilienfinanzierungen bis hin zu Spezialfinanzierungen für verschiedene Konsumgüter.