Große Fonds geben den Takt vor
Ein erheblicher Anteil des Wachstums entfällt auf wenige Mega-Fonds. Die fünf größten Vehikel, die im ersten Halbjahr ihren Final Close erreichten, vereinten rund 65 Prozent des gesamten Fundraisings auf sich. Damit verstärkt sich der Trend zur Kapitalbündelung bei erfahrenen Managern mit etablierten Investorenbeziehungen. Für neue Marktteilnehmer wird es zunehmend schwieriger, Zugang zu den größten Fonds zu erhalten, was den Wettbewerb um Allokationen verschärft und das Kapital stärker bei wenigen Akteuren konzentriert.
Dry Powder auf niedrigem Stand, Pipeline wächst
Das Volumen an noch nicht investierten Mitteln („Dry Powder“) fiel 2024 um 16 Prozent auf 348,6 Milliarden US-Dollar – ein historisch niedriger Wert. Mit einer wachsenden Pipeline von Fonds, die sich ihrem Laufzeitende nähern und Kapital zurückführen, dürfte dieser Bestand in den kommenden Quartalen jedoch wieder steigen. Da Rückflüsse häufig in bestehende oder neue Fonds reinvestiert werden, verstärkt sich der positive Kreislauf im Markt.
Institutionelle Anleger mit steigenden Zielquoten
Parallel dazu haben institutionelle Investoren ihre Zielallokationen für Infrastruktur in den vergangenen Jahren kontinuierlich erhöht. Laut UBS liegen diese im Durchschnitt inzwischen bei knapp 6 Prozent, die tatsächlichen Allokationen jedoch noch rund einen Prozentpunkt darunter. Dies signalisiert erhebliches zusätzliches Zuflusspotenzial.
Wachsende Bedeutung in den Portfolios
Dass der Markt trotz geopolitischer Unsicherheiten und höherer Zinsen wieder deutlich an Dynamik gewinnt, unterstreicht die wachsende Rolle von Infrastruktur in den Portfolios institutioneller Investoren. „Dass der Markt dieses Tempo trotz höherer Zinsen und geopolitischer Unsicherheiten wieder erreicht, zeigt den wachsenden Stellenwert von Infrastruktur in den Portfolios institutioneller Investoren“, erklärte Alex Murray, Infrastructure Research and Strategy Lead bei Unified Global Alternatives von UBS Asset Management.
Fazit
Das Zusammenspiel aus wieder anziehendem Fundraising, zunehmenden Rückflüssen, wachsender Kapitalverfügbarkeit und steigenden Allokationsquoten macht Infrastruktur zu einer der dynamischsten Anlageklassen im Bereich Alternatives. Institutionelle Investoren nutzen die Anlageklasse zunehmend als langfristigen Stabilitätsanker mit planbaren Cashflows und attraktiven Diversifikationseigenschaften.
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