Venture-Capital-Stimmung leicht verbessert, aber unter Durchschnitt
Im ersten Quartal 2025 legte das German-Venture-Capital-Barometer von KfW Research, dem BVK und dem Deutsche Börse Venture Network um 2,0 Punkte auf minus 2,1 zu. Trotz dieses leichten Anstiegs liegt der Index weiterhin unter dem langjährigen Durchschnitt. Während Investoren die aktuelle Geschäftslage besser einschätzten, sanken die Erwartungen auf Sicht von sechs Monaten erstmals seit Ende 2023.
US-Politik und Zinspolitik drücken auf Fundraising-Klima
Ein wesentlicher Belastungsfaktor für das Fundraising ist laut KfW die wirtschaftspolitische Unsicherheit aus den USA. Hinzu kommt der Zinsanstieg in Deutschland, unter anderem durch neue Sondervermögen des Bundes. Das Fundraising-Klima verschlechterte sich im Quartal deutlich um 16,5 Punkte auf minus 11,0.
Bewertungen und Start-up-Qualität stabil positiv
Trotz des angespannten Umfelds bewerten VC-Investoren die Einstiegsbewertungen als günstig. Zudem wird die Qualität der investierbaren Start-ups in Deutschland weiterhin als gut eingestuft.
Politische Impulse könnten das Ökosystem stärken
Perspektivisch könnten Maßnahmen wie die WIN-Initiative und das Zukunftsfinanzierungsgesetz 2, die im Koalitionsvertrag verankert sind, zusätzliche Mittel für die Start-up-Finanzierung mobilisieren. Ob dies ausreicht, hängt jedoch stark von weiteren internationalen Entwicklungen ab.
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