Private Markets als strategischer Wachstumstreiber
Wie aus der gemeinsamen Erhebung von Clearwater Analytics und DCS Financial Consulting hervorgeht, verzeichnen alternative Assetklassen die stärkste Dynamik innerhalb der ausgelagerten Versicherungsbestände. Das extern in Private Markets verwaltete Vermögen hat sich seit 2021 mehr als verdoppelt und erreicht 947 Milliarden US-Dollar. Gemeinsam mit börsennotierten Segmenten macht dieser Bereich annähernd ein Drittel der gesamten Outsourcing-Allokationen aus. Institutionelle Investoren entwickeln sich dabei sukzessive weg von traditionellen Privatplatzierungen hin zu komplexeren Strukturen wie Middle-Market Finance, Infrastructure Debt und strukturierten Kreditprodukten. Um dieser Nachfrage gerecht zu werden, bieten inzwischen 67% der teilnehmenden Asset Manager entsprechende Private-Fixed-Income-Strategien an.
Geografische Verschiebungen und Berater-Wachstum
Die Studienergebnisse dokumentieren zudem eine signifikante Verschiebung der regionalen Marktanteile zu Lasten der historischen Dominanz Nordamerikas. Die in Europa und Großbritannien extern verwalteten Volumina legten im Jahresvergleich um 32% zu und stiegen seit 2021 von 1,0 auf 2,1 Billionen US-Dollar. Damit entfallen 38% des globalen Outsourcing-Marktes auf diese Region. Flankiert wird diese Entwicklung durch eine Verdopplung der von Advisory-Firmen betreuten Vermögen auf 1,8 Billionen US-Dollar innerhalb von zwei Jahren.
„Externe Vermögensverwaltung ist das neue Standardmodell, mit dem Versicherer weltweit ihr Kapital anlegen“, kommentiert Steve Doire, Inhaber von DCS Financial Consulting und Strategic Advisor von Clearwater Analytics, die Entwicklung. „Die nahezu Verdopplung der von Anlageberatungsgesellschaften betreuten Vermögen innerhalb von zwei Jahren belegt, dass Versicherer gezielt externe Experten einbinden, um zunehmend diversifizierte und komplexe strategische Anlageprogramme zu konzipieren und zu steuern. Ebenso bedeutsam ist die Dynamik in Europa. Der Markt hat sich klar von der Vorherrschaft Nordamerikas gelöst.“
Fragmentierung der Anbieterlandschaft
Mit dem Marktwachstum geht eine Dekonzentration des Anbietermarks einher. Der Anteil der zehn größten Asset Manager am verwalteten Gesamtvolumen sank im Zehnjahresvergleich von 70% auf 59%. Spezialisierte und mittelgroße Anbieter gewinnen Marktanteile, indem sie gezielte Versicherungsexpertise, dedizierte Private-Markets-Kompetenzen und regionale Stärke in den Wettbewerb um Mandate einbringen.
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