Fokus auf Large-Cap-Tech und Wachstumswerte
Trotz Inflationssorgen und geopolitischer Spannungen nutzten globale Hedgefonds die Marktrallye im Mai für den Ausbau von Wachstumstiteln. Wie aus Datenauswertungen von Hazeltree hervorgeht, die auf den Positionen von über 600 Fonds basieren, fokussierten sich Manager bei den „Magnificent Seven“ vor allem auf Long-Positionen in Alphabet und Apple. Hingegen intensivierte sich das Short-Interesse bei Amazon und Meta, während Tesla unverändert die am stärksten bearish positionierte Aktie der Gruppe blieb.
KI-Boom treibt Halbleiter-Crowding
Im Halbleitersegment, dem Fundament der KI-Infrastruktur, stieg der Anteil der Net-Long-Positionen im PHLX Semiconductor Sector Index von 57% im April auf 60% im Mai. Texas Instruments drehte dabei vollständig auf eine Long-Bias. Das stärkste Long-Crowding verzeichneten Nvidia, Broadcom und Applied Materials, während ON Semiconductor die meistgeshortete Aktie blieb.
„Basierend auf den globalen Aktienmarktaktivitäten im Mai [...] zeigten die Manager mehr Vertrauen darin, dass die Marktrallye trotz anhaltender Bedenken hinsichtlich Inflation, Energiepreisen und geopolitischen Spannungen tragfähig ist“, konstatiert Tim Smith, Managing Director bei Hazeltree. Ein Beispiel sei NXP Semiconductors, dessen Long-to-Short-Verhältnis sich auf 4:1 verdoppelte, gestützt durch ein Plus bei der Long-Fonds-Partizipation von 17,3%.
Regionale Verschiebungen
Bei den Nebenwerten zeigten sich ebenfalls deutliche Dynamiken mit Veränderungen der Fund Counts von über 10%. In Nordamerika stieg das Long-Crowding unter anderem bei Brinker International, während im EMEA-Raum der Large-Cap-Titel Adyen vermehrtes Short-Interesse auf sich zog. In der APAC-Region war ein deutlicher Long-Aufbau beim Large-Cap Kioxia zu beobachten.
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