300 registrierte ELTIFs bei der ESMA
Der europäische ELTIF-Markt hat eine neue Größenordnung erreicht. Wie Marcus Müller im Rahmen des aktuellen ELTIF.info Newsletters berichtet, sind derzeit exakt 300 European Long-Term Investment Funds bei der ESMA registriert. Die Zahl bildet jedoch nicht alle historisch zugelassenen ELTIFs ab: Fonds, die ihr Laufzeitende erreicht und Anlegergelder zurückgeführt haben, sowie eingestellte Fonds sind in der ESMA-Statistik nicht mehr enthalten.
Auf Basis der ELTIF.info-Datenbank wurde die Marke von 300 historisch zugelassenen Fonds daher bereits vor einigen Wochen überschritten. Die aktuelle ESMA-Zahl verdeutlicht dennoch, dass sich der Markt seit der ELTIF-2.0-Reform deutlich verbreitert hat.
Kumulierte Anzahl registrierter ELTIF-Fonds (inklusive wieder geschlossener Fonds)
© Eltif.info
Zulassungsdynamik seit ELTIF 2.0 deutlich gestiegen
Die Reform der ELTIF-Verordnung 2023/2024 hat nach Einschätzung von Marcus Müller zu einer beschleunigten Marktentwicklung beigetragen. Wesentliche Faktoren sind flexiblere Investitionsrichtlinien sowie die Möglichkeit, Evergreen-Strukturen aufzusetzen.
Die Zahlen zeigen den Strukturbruch: Vor der Reform wurden pro Jahr höchstens 25 Fonds zugelassen. 2024 stieg die Zahl der Neuzulassungen auf 71 Fonds, 2025 folgten 114 weitere ELTIFs. Im ersten Halbjahr 2026 kamen 29 neue Zulassungen hinzu. Da neue Fonds teilweise zeitverzögert veröffentlicht werden, bleibt die Jahreszahl noch offen; der Rekordwert von 2025 dürfte nach aktueller Einschätzung jedoch voraussichtlich nicht übertroffen werden.
Zugelassene ELTIF-Fonds pro Anlageklasse und Jahr
© Eltif.info
Private Debt und Infrastruktur dominieren 2026
Bei den im laufenden Jahr neu zugelassenen ELTIFs entfallen bislang 11 Fonds auf Private Debt und 6 auf Infrastruktur. Dahinter folgen Diversified Private Markets mit 4 Fonds, Private Equity mit 3 Fonds und Immobilien mit 2 Fonds. Bei 3 Fonds ist die Strategie noch nicht bekannt.
Nicht alle zugelassenen Vehikel sind bereits investierbar. Einzelne Fonds befinden sich bereits im Vertrieb, darunter der Erste Private Markets Evergreen ELTIF. Andere Fonds verfügen zwar über eine regulatorische Zulassung, stehen Anlegern aber noch nicht zur Verfügung. Bei 17 der 29 neuen Fonds handelt es sich um Evergreen-Strukturen. 12 neue Fonds sind geschlossene Vehikel; diese werden laut ELTIF.info jedoch nicht in Deutschland vertrieben.
Private Debt bleibt größte Anlageklasse im ELTIF-Universum
Über alle registrierten ELTIFs hinweg bleibt Private Debt mit 106 Fonds die größte Anlageklasse. Es folgen Private Equity mit 91 Fonds und Infrastruktur mit 48 Fonds. Immobilien kommen auf 30 Fonds, Diversified Private Markets auf 27 Fonds. Natürliche Ressourcen beziehungsweise Waldinvestments spielen mit 2 Fonds bislang nur eine kleine Rolle.
Die Aufteilung zeigt zugleich, dass der Begriff ELTIF sehr unterschiedliche Strategien und Strukturen umfasst. Darunter können etwa geschlossene Infrastrukturfonds mit Primärinvestments, Evergreen Private-Equity-Fonds mit Sekundärmarktstrategie, geschlossene Fonds für Immobilienfinanzierungen oder Evergreen-Fonds mit Fokus auf europäische Waldinvestments fallen.
Deutschland: Vertrieb stark auf Retail-Kunden ausgerichtet
In Deutschland sind laut ELTIF.info 116 ELTIFs zum Vertrieb zugelassen. Bei älteren Produkten handelt es sich allerdings häufig um geschlossene Vehikel, die nicht mehr investierbar sind. Rund 80% der in Deutschland verfügbaren ELTIFs stehen auch Privatanlegern offen, während etwa 20% ausschließlich professionellen Investoren vorbehalten bleiben.
Damit bleibt Deutschland ein wichtiger Markt für die Retailisierung von Private Markets über ELTIF-Strukturen. Gleichzeitig erfordert die Produktauswahl eine detaillierte Analyse von Anlageklasse, Substrategie, Instrumenten, Zielkundengruppe und Liquiditätsprofil.
Aufteilung nach Kundengruppen in Deutschland
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AuM steigen bis Ende April um rund 2 Mrd. Euro
Neben der Zahl der registrierten Fonds nehmen auch die verwalteten Mittel zu. Die auf ELTIF.info erfassten Fonds wiesen zu Jahresbeginn rund 6,6 Mrd. Euro AuM aus. Bis Ende April 2026 stieg dieser Wert um weitere rund 2 Mrd. Euro. Nicht enthalten sind Fonds, die ihre Fondsgröße noch nicht offiziell veröffentlichen. Dazu zählt nach Angaben von ELTIF.info etwa der infraVest ELTIF mit rund 240 Mio. Euro AuM.
Trotz der zuletzt gestiegenen Zahlen macht der ELTIF-Markt weiterhin nur einen kleinen Teil der europäischen Fondsindustrie aus. Marcus Müller verweist darauf, dass Universalbanken, Privatbanken, Sparkassen und Vermögensverwalter ihr Angebot voraussichtlich weiter ausweiten werden. Zudem könnten technologische Lösungen operative Engpässe in den bislang häufig manuellen und komplexen Abwicklungsprozessen reduzieren.
Perspektivisch könnte auch das für langfristiges Investieren vorgesehene Altersvorsorgedepot eine Rolle spielen, sofern langfristige Private-Market-Investments dort über ELTIF-Strukturen integriert werden.
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