Prabal Sidana: Steigende Inflation und höhere Zinsen belasten grundsätzlich die Aktienmärkte. Bei börsennotierten Infrastrukturunternehmen können sich diese Faktoren jedoch aufgrund der langfristigen Laufzeit ihrer operativen Cashflows stärker bemerkbar machen.
Börsennotierte Infrastrukturunternehmen weisen zudem in der Regel mehr Fremdkapital in ihren Bilanzen auf, da ihre stabilen Geschäftsmodelle eine höhere Verschuldung erlauben. Auch das kann in einem Umfeld steigender Zinsen zum Risiko werden.
Die meisten unserer Portfoliounternehmen haben sich jedoch finanziell sehr diszipliniert verhalten und in den vergangenen Jahren entweder ihren Verschuldungsgrad gesenkt oder die Laufzeiten ihrer Verbindlichkeiten verlängert, ohne dass sich dadurch die durchschnittlichen Zinskosten auf ihre Schulden erhöht haben.
Steigende Rohstoffpreise, politische Unsicherheit und regulatorische Unklarheiten können für solche Unternehmen erhebliche Risiken bergen, weshalb Sektor- und Einzeltitelauswahl entscheidend sind, um diesen Risiken wirksam zu begegnen.
Prabal Sidana: Historisch betrachtet weisen börsennotierte Infrastrukturunternehmen eine annualisierte Volatilität im unteren zweistelligen Bereich auf, etwa 11 bis 14 Prozent. Die breiteren Marktindizes liegen allerdings 300 bis 400 Basispunkte höher.
Börsennotierte Infrastrukturwerte haben sich als attraktive Ergänzung im Portfolio erwiesen. Sie können die Renditestabilität erhöhen, Diversifikationseffekte stärken und in volatilen Marktphasen einen besseren Schutz vor Kursverlusten bieten.
Das Segment wird zwar voraussichtlich nicht die außergewöhnlichen Renditen erzielen, die Technologieaktien in Boomphasen mitunter erreichen. Dafür dürften sie sich in Phasen erhöhter Marktvolatilität als stabilisierender Portfoliobaustein erweisen, indem sie Kursverluste abfedern und so zu einem attraktiveren risikobereinigten Renditeprofil beitragen.
Prabal Sidana: Das Segment dürfte in den kommenden Jahren vor allem von globalen Megatrends wie Urbanisierung, Digitalisierung, Clean Energy und Energiesicherheit profitieren.
Gleichzeitig steigt der Investitionsbedarf in moderne Infrastruktur kontinuierlich, während viele nationale und regionale Haushalte aufgrund hoher Staatsverschuldung und steigender Sozialausgaben diese Investitionen nicht mehr allein finanzieren können. Hier kommen die Märkte ins Spiel, was sich zudem positiv auf die weitere Entwicklung auswirken dürfte.
Listed Infrastructure ist deshalb gut positioniert, um von dieser Entwicklung zu profitieren. Für Anleger wird das Segment damit insbesondere als Möglichkeit interessant, an langfristigen strukturellen Wachstumstrends zu partizipieren und das Portfolio zu diversifizieren.
Prabal Sidana: Kommunikationsinfrastruktur ist innerhalb des börsennotierten Infrastruktursegments wohl einer der attraktivsten Bereiche, angesichts der Nachfrage nach Daten, dem Wachstum der KI-Infrastruktur und höheren Geschwindigkeiten beziehungsweise niedrigeren Latenzzeiten. Dabei handelt es sich um einen langfristigen Wachstumstrend, der sich weltweit beobachten lässt und nicht auf einzelne Regionen beschränkt ist.
Auch das Thema Energiesicherheit und -effizienz gewinnt zunehmend an Bedeutung, weshalb mit noch mehr Investitionen in Energieinfrastruktur, Übertragungs- und Verteilnetze sowie Speicherlösungen zu rechnen ist. Schließlich bleibt auch die Verkehrsinfrastruktur ein wachsendes Segment. Künftig dürfte der Fokus jedoch verstärkt auf ihrer „grünen“ Transformation liegen, um Emissionen zu reduzieren und die Dekarbonisierung des Verkehrs voranzutreiben.
Insgesamt müssen laut Berichten weltweit bis 2040 mehr als 90 Billionen US-Dollar in Infrastruktur investiert werden.
Zum Abschluss:
Private Markets Facts mit Prabal Sidana
Prabal Sidana: Nicht zu Private Markets, sondern zu Investments und Kapitalallokation, "Common Stocks and Uncommon Profits" von Phil Fisher.
Prabal Sidana: „Erfolg bedeutet, von einem Misserfolg zum nächsten zu stolpern, ohne dabei den Enthusiasmus zu verlieren.“ – Winston Churchill
Prabal Sidana: Geduld, Tiefe (des Wissens über die eigenen Investments), Langfristigkeit
Weitere beliebte Meldungen:
