Marktvolumen erreicht neuen Höchststand
Laut der aktuellen ELTIF-Studie von Scope Fund Analysis ist das verwaltete Vermögen europäischer ELTIFs bis Ende 2024 auf 20,5 Mrd. Euro gestiegen – ein Zuwachs von 38 % gegenüber dem Vorjahr. Dieser Anstieg setzt sich aus 4,4 Mrd. Euro an neuem Kapital und 1,3 Mrd. Euro aus Umwandlungen bestehender Produkte zusammen. Aktuell sind 150 ELTIFs von 74 Asset Managern registriert, davon haben 133 Kapital eingesammelt. Mit 55 neu aufgelegten Produkten wurde 2024 ein Rekordwert erreicht.
Hohe Konzentration bei großen Fonds
Ein Großteil des Volumens entfällt auf wenige Fonds: Die drei größten – klimaVest, Meridiam Infrastructure Europe III SLP und GF Infrastructures Durables SLP – vereinen rund ein Sechstel des Gesamtvolumens. Die Top 10-Fonds machen 41 % des Markts aus, wobei sich die Konzentration gegenüber dem Vorjahr leicht reduziert hat.
Frankreich führend bei Investorengeldern
Französische Investoren halten mit 7,5 Mrd. Euro den größten Anteil am ELTIF-Volumen, gefolgt von Italien (3,5 Mrd. Euro), Deutschland (2,8 Mrd. Euro) und Spanien (1,4 Mrd. Euro). Besonders im Privatkundensegment dominieren Italien (25 %) und Deutschland (21 %). Beim platzierten Kapital 2024 liegt Frankreich mit 35 % vorn, Deutschland folgt mit 25 %.
Assetklassen breit gestreut
Die Allokation der Fonds verteilt sich auf Private Debt (33 %), Infrastruktur (26 %) und Private Equity (26 %). Immobilien und gemischte Strategien machen den Rest aus. Der Immobilienanteil hat durch Produktumwandlungen zugenommen. Trotz des Private-Debt-Schwerpunkts sehen Marktteilnehmer vor allem in Private Equity und Infrastruktur die größte Investorennachfrage.
Regulatorische Neuerungen treiben Marktdynamik
Der Marktschub ist maßgeblich auf die Einführung der ELTIF-2.0-Regulierung zurückzuführen, die seit Januar 2024 gilt. Zusätzliche Impulse kamen durch die technischen Regulierungsstandards, die im Oktober 2024 in Kraft traten. Sie ermöglichen unter anderem Evergreen-Strukturen mit regelmäßigem Ein- und Ausstieg. Diese Neuerungen erleichtern den Vertrieb deutlich und haben das Interesse institutioneller wie privater Distributoren gestärkt.
Scope erwartet Verdreifachung bis 2027
Auf Basis der Marktdynamik prognostiziert Scope Fund Analysis ein Wachstum des ELTIF-Markts auf 65 bis 70 Mrd. Euro bis Ende 2027. Bereits in den kommenden zwölf Monaten könnten über 80 neue Produkte lanciert werden. Die meisten registrierten Fonds befinden sich in Luxemburg. Zu den aktivsten Managern zählen unter anderem BlackRock, Amundi, BNP Paribas, Partners Group und Commerz Real.
Die vollständige Studie finden interessierte Leser:innen hier im PDF-Format.
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