Tom Bolton: Die Infrastrukturmärkte stehen zunehmend im Zeichen der Elektrifizierung der Weltwirtschaft. Im Zuge der globalen Bestrebungen, die Netto-Null-Ziele zu erreichen, entwickelt sich Strom immer mehr zum dominierenden Energieträger und das über alle Sektoren hinweg - von Mobilität und Wärmeversorgung bis hin zu industriellen Prozessen und der digitalen Infrastruktur. Dabei spielen auch Energie- und Digitalsicherheit eine immer wichtigere Rolle. Dieser Wandel führt zu einer bislang beispiellosen Nachfrage nach erneuerbaren Energien, dem Ausbau und der Verstärkung von Stromnetzen und nach Energiespeicherlösungen zur Sicherung der Netzstabilität.
Der Aufbau dieser Infrastruktur ist jedoch mit einigen Herausforderungen verbunden. Neben den Großhandelsstrompreisen wirken sich auch die Ausgaben für die Dekarbonisierung und den Betrieb eines zunehmend komplexen und kapitalintensiven Stromnetzes auf zahlreiche Bereiche aus – von der Rentabilität industrieller Entwicklungen bis hin zur Attraktivität bestimmter Regionen für digitale Infrastruktur. Auch wenn der übergeordnete strukturelle Trend unaufhaltsam erscheint, bleiben die Zeitpläne in vielen Teilsegmenten ungewiss. Diese Unsicherheiten fließen auch in unsere Überlegungen ein – sei es bei Großprojekten im Hafensektor, der zukünftigen Rolle von Gasverteilungsnetzen oder der Elektrifizierung des Schwerlastverkehrs.
Deshalb passen wir unsere Strategien zunehmend an die doppelten Herausforderungen des digitalen Wachstums und der Energiewende an. Dies erfordert eine enge Integration von Energie- und Digitalplanung sowie die beschleunigte Einführung kohlenstoffarmer Energiequellen, um die Energieeffizienz zu steigern und die CO₂-Emissionen gewerblicher und industrieller Kunden zu senken. Gleichzeitig rücken die Folgen des Klimawandels, geopolitischer Spannungen und gestörter globaler Lieferketten auf die Widerstandsfähigkeit von Portfoliounternehmen stärker in den Fokus – also deren Fähigkeit, externe Schocks abzufedern und Krisen zu bewältigen.
Tom Bolton: Die traditionellen Vorteile privater Infrastrukturinvestitionen bleiben bestehen. Eine geringere Korrelation zum gesamtwirtschaftlichen Wachstum – ein strukturelles Problem börsennotierter Aktien –, eine explizite Inflationsbindung sowie der Fokus auf Kapitalrückflüsse sind nach wie vor zentrale Bausteine beim Portfolioaufbau. Im aktuellen Umfeld bietet sich zudem der doppelte Vorteil einer direkteren Beteiligung an entscheidenden transformativen Entwicklungen: der Modernisierung der Energienetze, der Elektrifizierung des Verkehrs, dem Ausbau digitaler Infrastruktur und der Stärkung unternehmerischer Resilienz. Im Gegensatz dazu ist man als Investor an öffentlichen Märkten weit entfernt von den zentralen Investitionsentscheidungen – mit entsprechend geringerem Einfluss auf sektorale Allokationen.
Im Vereinigten Königreich (UK) sind die Voraussetzungen für private Infrastrukturinvestitionen besonders attraktiv. Strukturelle Trends wie der Übergang zur Netto-Null, anhaltend hohe Energiekosten und der beschleunigte Ausbau der digitalen Infrastruktur schaffen substanzielle Chancen für langfristige Kapitalallokationen. Das entschlossene Engagement der Regierung für Dekarbonisierung und Energiesicherheit stärkt die Nachfrage nach erneuerbaren Energien, Netzverstärkung und Energiespeicherlösungen.
Die wachsende Nachfrage nach Rechenzentren – energieintensive Anlagen, die eine zuverlässige Anbindung und Stromversorgung erfordern – eröffnet Investoren die Möglichkeit, den Aufbau integrierter Energie- und Digitalökosysteme zu fördern. Im Unterschied zu börsennotierten Infrastrukturaktien, die anfällig für Marktstimmungen und kurzfristige Schwankungen sind, bieten private Investitionen in die Entwicklung von Rechenzentren potenziell einen direkten Zugang zu individuell zugeschnittenen Anlagemöglichkeiten.
Tom Bolton: Nachhaltigkeitsaspekte und regulatorische Transparenz bleiben wesentliche Entscheidungsgrundlagen bei Investitionen. Obwohl zahlreiche große Industrieunternehmen ihre Übergangsstrategien bereits angepasst haben, gehen wir davon aus, dass sich die Projektpipeline für Energieerzeugung in Europa und im Vereinigten Königreich weiterhin stark auf erneuerbare Energien fokussieren wird. In UK wird dieser Wandel durch den Regierungsaktionsplan „Clean Power 2030“ unterstützt, der den Weg zur Zielerreichung skizziert, bis 2030 einen Anteil von 95 Prozent Strom aus sauberen Quellen zu gewährleisten. Dies wird begleitet von umfangreichen Investitionen in erneuerbare Energien, Netzinfrastruktur und Energiespeichertechnologien.
Tom Bolton: Als einer der Pioniere bei Investitionen in erneuerbare Energien im Vereinigten Königreich haben wir sowohl Solar- als auch Windenergieprojekte im Rahmen von Förderprogrammen realisiert. Dadurch trugen wir maßgeblich dazu bei, das Vereinigte Königreich als führenden Standort in diesem Sektor zu etablieren und das Vertrauen der Investoren zu festigen. Unser Schwerpunkt liegt heute auf Infrastrukturprojekten, die so gestaltet sind, dass sie stabile, risikobereinigte Renditen erzielen, ohne dabei in erheblichem Maße von staatlichen Subventionen abhängig zu sein. Die attraktivsten Chancen im Vereinigten Königreich zeichnen sich dadurch aus, dass sie mit langfristigen strukturellen Trends harmonieren und gleichzeitig eine hohe Widerstandsfähigkeit gegenüber Veränderungen politischer Rahmenbedingungen und Marktbedingungen aufweisen.
Unsere kürzlich erfolgte Übernahme von Rivington Energy, einem auf die Energiewende spezialisierten Projektentwicklungsunternehmen, steht im Einklang mit den langfristigen strukturellen Trends im Vereinigten Königreich – insbesondere Elektrifizierung, Dekarbonisierung der Industrie sowie Datenhoheit. Das Team von Rivington Energy verfügt über nachweisliche Expertise in der Entwicklung innovativer Lösungen, mit denen Unternehmen ihre Energieeffizienz steigern, CO2-Emissionen reduzieren und lokale Sanierungsmöglichkeiten schaffen können. Damit eröffnen wir unseren Investoren Zugang zu einer exklusiven Pipeline von Projekten, die auf die Wachstumsbereiche der nächsten Generation der Energiewende abgestimmt sind – darunter energieeffiziente Rechenzentren, Solar-Repowering, B2B-Energielösungen sowie gemeinschaftlich genutzte Solar- und Batterie-Energiespeicher.
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