Digitale Infrastruktur im Wandel
Während der Großteil der Kapitalflüsse bislang in Hyperscale-Rechenzentren geht, rückt laut Barings die Bedeutung kleinerer digitaler Infrastrukturen stärker in den Fokus. „Infrastruktur in kleinem Maßstab, insbesondere Edge-Datenzentren und Bulk-Glasfaserkabel, erweisen sich zunehmend als attraktive und unterbewertete Investment-Gelegenheiten“, schreiben Mina Pacheco Nazemi, Head of Diversified Alternative Equity, und Addie Sparks, Director Diversified Alternative Equity, in ihrem Kommentar. Solche Assets böten kritische Infrastruktureigenschaften, Inflationsschutz und die Flexibilität, die in einer sich schnell wandelnden digitalen Welt erforderlich seien.
Vorteile kleinerer Strukturen
Kleinere Anlagen weisen nach Einschätzung von Barings dieselben Grundmerkmale auf wie große Infrastrukturen – physische Langlebigkeit, inflationsgeschützte Erträge und den Sachwertcharakter. Sie unterscheiden sich jedoch durch eine deutlich höhere Agilität. Die Nähe zum Endnutzer, verkürzte Genehmigungsprozesse und ein modularer Aufbau ermöglichen schnellere Bereitstellungszeiten und eine bessere Anpassung an die lokale Nachfrage. Hinzu kommt, dass die Kapitalstrukturen konservativer gestaltet sind, mit geringerer Fremdfinanzierung und der Möglichkeit, Cashflows gezielt für Expansion zu reinvestieren.
Edge-Rechenzentren als Wachstumstreiber
Besonders Edge-Rechenzentren profitieren von Megatrends wie Internet of Things, Smart Cities oder Telemedizin, die eine schnelle Datenverarbeitung mit geringer Latenz erfordern. Sie reduzieren nicht nur Verzögerungen im Datenfluss, sondern ermöglichen auch lokale Datenhoheit und erhöhen die Resilienz digitaler Dienste. „Diese Anlagen bieten die Geschwindigkeit, Flexibilität und Ausfallsicherheit, die in einer zunehmend komplexen digitalen Ökonomie notwendig sind“, betonen die Barings-Expertinnen. Für Investoren bedeutet dies eine breite Mieterbasis, inflationsgebundene Verträge und eine wachsende Nachfrage.
Attraktive Exit-Perspektiven
Neben stabilen Cashflows sieht Barings Konsolidierungspotenzial im fragmentierten Markt. Roll-up-Strategien könnten regionale Netzwerke schaffen, die für Infrastrukturfonds, Telekommunikationsunternehmen oder große Hyperscale-Betreiber interessant sind. Damit ergeben sich mehrere Exit-Optionen: Verkäufe an strategische Käufer, Integration in größere Portfolios oder eine langfristige Cashflow-Orientierung.
Fazit
Barings kommt zu dem Schluss, dass kleinere digitale Infrastrukturprojekte eine differenzierte Kombination aus Stabilität und Flexibilität bieten. Für institutionelle Investoren eröffnen sie die Möglichkeit, Kapital kapitaleffizient einzusetzen, inflationsgeschützte Erträge zu erzielen und gleichzeitig auf die wachsende Nachfrage nach lokaler digitaler Infrastruktur zu reagieren. Damit positionieren sie sich als attraktive Alternative zu den kapitalintensiven, regulatorisch komplexeren Hyperscale-Investments.
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