KBRA-Analyse: Private Credit und FRE sichern Stabilität der Asset Manager im Q1 2026

FRE und Perpetual Capital als Stabilitätsanker

Das erste Quartal 2026 war von anhaltender Marktvolatilität geprägt, dennoch zeigten sich Fundraising und Deployment-Aktivitäten robust. Dem Research-Bericht von KBRA zufolge profitierten die Akteure von expandierenden Assets under Management und ansteigendem Perpetual Capital. Zwar verzeichneten einige Wealth-Management-Produkte höhere Rücknahmen, das gesamte Redemption-Risiko bleibt jedoch gering, da der Großteil des Kapitals in dauerhaften Fondsstrukturen gebunden ist. Für das mittelfristige Realization-Umfeld äußern sich die Management-Teams konstruktiv und verweisen auf signifikante unrealisierte Wertsteigerungen sowie anziehende Transaktionspipelines.

Fokus auf Underwriting-Disziplin und Diversifikation

Im Bereich Private Credit konzentrieren sich die Manager auf eine strikte Underwriting-Disziplin. Ein besonderer Fokus liegt hierbei auf Software- und KI-Exposures, um Kreditrisiken in vulnerablen Segmenten des Direct-Lending-Marktes gezielt zu minimieren. Die Transformation von klassischen Private-Equity-Häusern hin zu breit aufgestellten Multi-Asset-Plattformen setzt sich weiter fort. Im globalen Rating-Universum von KBRA, das seit 2019 auf fast 70 Manager angewachsen ist, zeigt sich trotz zunehmender Marktdispersion eine robuste Performance über alle Ratingklassen hinweg.

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