Wie Goldman Sachs Asset Management im Rahmen seiner globalen Private Markets Diagnostic Survey 2025 mitteilte, zeigt sich das Sentiment unter institutionellen Investoren weiterhin konstruktiv. Die Umfrage unter über 250 General Partners (GPs) und Limited Partners (LPs) deutet auf eine steigende Risikobereitschaft sowie verstärkte Allokationen in Infrastruktur, Private Equity, Immobilien und Private Credit hin.
Stärkster Optimismus bei Real Assets
93% der Befragten erwarten für Infrastruktur stabile oder bessere Ergebnisse, gefolgt von Private Equity (82%), Immobilien (81%) und Private Credit (70%). Die Attraktivität von Infrastruktur wird durch strukturelle Trends wie Digitalisierung, Energiewende und geopolitische Veränderungen gestützt. Auch der Immobiliensektor zeigt laut Goldman Sachs Anzeichen für eine Stabilisierung von Bewertungen und Transaktionsvolumen.
Exit-Markt: Mehr IPOs und Strategenverkäufe erwartet
Trotz anhaltend hoher Bewertungen rechnen 63% der GPs mit verbesserten Liquiditätsmöglichkeiten – ein deutlicher Anstieg gegenüber dem Vorjahr. Die geplanten Exit-Strategien verschieben sich deutlich: 80% streben Verkäufe an Strategen an (2024: 56%), 70% Transaktionen mit Finanzinvestoren (2024: 42%) und 63% erwägen IPOs (2024: 35%).
Im wettbewerbsintensiveren Fundraising-Umfeld legen LPs zunehmend Wert auf differenzierende Strategien. „Kapitalgeber mit etablierten Programmen bündeln ihre Aktivitäten zunehmend bei bestehenden Managern, oft über Co-Investments und maßgeschneiderte Lösungen. Gleichzeitig identifizieren sie gezielt neue Manager mit eigenständigem Alpha-Potenzial. LPs agieren selektiver denn je; Wertschöpfung wird künftig der entscheidende Erfolgsfaktor sein“, so Matt Gibson, Global Head of Client Solutions bei GSAM.
Co-Investments, CVs und Sekundärmarkt gewinnen an Bedeutung
LPs weiten ihr Engagement in Private Markets aus, obwohl viele unterhalb ihrer Zielallokationen liegen – vor allem bei Co-Investments (62% unterallokiert) und Secondaries (45%). Continuation Vehicles (CVs) werden verstärkt eingesetzt, ebenso wie der Sekundärmarkt, wo sowohl Kauf- als auch Verkaufsaktivitäten zunehmen. 83% der LPs wollen 2025 gleich viel oder mehr Kapital investieren als im Vorjahr.
Evergreen-Strukturen und KI als neue Treiber
Evergreen-Fondsstrukturen gewinnen an institutioneller Relevanz – mehr als 30% der LPs erwägen entsprechende Engagements in Private Equity und Infrastruktur. Für Private Credit liegt der Anteil noch höher. Künstliche Intelligenz gilt für 41% der Befragten als wichtigster Zukunftstreiber des Sektors.
Geopolitik bleibt größtes Risiko
Geopolitische Unsicherheiten dominieren zum zweiten Mal in Folge die Risikowahrnehmung. Zwar sinkt die Sorge um Zinsen und Finanzierungskosten, dennoch bleiben politische Instabilität und Handelszölle zentrale Themen. Nordamerikanische Investoren sehen überhöhte Bewertungen als größtes Risiko. Weniger als ein Drittel der Befragten nennt eine mögliche Rezession als Hauptsorge.
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