Analysebrief der Schoellerbank beleuchtet ELTIF-Zugang zu Private Markets
Private Equity war bislang primär institutionellen Investoren vorbehalten. Der Analysebrief der Schoellerbank zeigt, wie sich das mit der überarbeiteten ELTIF-Verordnung (European Long-Term Investment Fund) zunehmend ändert. Obwohl der ursprüngliche ELTIF-Rahmen bereits 2015 eingeführt wurde, fand er zunächst wenig Verbreitung. Erst die überarbeitete Fassung, ELTIF 2.0, die seit Anfang 2024 gilt, hat durch flexiblere Strukturierungsmöglichkeiten die Attraktivität gesteigert – etwa durch offen gestaltete Evergreen-Fonds und niedrigere Mindestinvestments ab 10.000 Euro.
Investorenstruktur in Private Markets
Quelle: Preqin Investor Breakdown (Jordan De Barros), Stand: Oktober 2025.
Illiquide Märkte mit Potenzial – und erhöhtem Managementaufwand
Ein zentrales Argument des Analysebriefs: Rund 88 % der globalen Unternehmen mit mehr als 100 Mio. Euro Umsatz sind nicht börsennotiert (Quelle: Capital IQ / BlackRock). Der Zugang zu diesen Unternehmen ist für Fondsmanager allerdings komplex – sowohl im Erwerb als auch im aktiven Management und dem Exit. Deshalb sind Private-Equity-Investments typischerweise kostenintensiver und mit Erfolgsbeteiligungen der Manager verknüpft.
US-Unternehmen mit einem Umsatz von mehr als 100 Mio. US-Dollar
Quelle: Hamilton Lane Data. Stand: 31.3.2021.
Von Venture Capital bis Buyout – unterschiedliche Phasen, unterschiedliche Risiken
Private Equity umfasst diverse Phasen: Frühphasenfinanzierungen (Venture Capital), Wachstumsfinanzierungen (Growth Capital) und Beteiligungen im Vorfeld eines Börsengangs (Buyout). Je früher die Phase, desto größer das Renditepotenzial – aber auch das Risiko. Der Analysebrief empfiehlt Privatanleger*innen, auf Diversifikation und Expertise im Portfoliomanagement zu achten.
Schoellerbank kooperiert mit BlackRock für ELTIF-Lösung
Die Schoellerbank bietet seit 2020 Private-Equity-Investments an. Im Rahmen von ELTIF 2.0 wurde nun gemeinsam mit BlackRock ein Produkt entwickelt, das eine Evergreen-Struktur mit professioneller Managerführung kombiniert. Das Angebot erlaubt bereits nach zwei Jahren eine Veräußerung und richtet sich insbesondere an Anleger*innen, die einen langfristigen Portfolio-Baustein mit flexibler Laufzeitstruktur suchen.
Breitere Zugänge – aber hohe Anforderungen an Auswahl und Anbieter
Obwohl ELTIFs 2.0 die Eintrittsbarrieren in Private Markets senken, bleibt die Auswahl eines passenden Produkts anspruchsvoll. Entscheidend sind: Track Record der Manager*innen, Größe und Kapazität des Anbieters, Portfoliozuschnitt sowie geografische und sektorale Diversifikation. Der Analysebrief empfiehlt, auf etablierte Partner mit umfangreicher Ressourcenbasis zu setzen – wie etwa BlackRock mit über 450 Mrd. US-Dollar verwaltetem Vermögen im Bereich Private Markets.
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