Differenzierte Entwicklung bei Fundraising und Exits
Das globale Fundraising-Volumen war im vierten Quartal 2025 wie bereits in den Vorjahren rückläufig, wobei die Anzahl der finalen Closings im Vergleich zum Vorquartal weitgehend stabil blieb. Parallel dazu erholte sich das Deal-Volumen bei den Exits in der zweiten Jahreshälfte deutlich. Dieser Wertanstieg ist primär auf eine geringe Anzahl sehr großer Sponsor-to-Sponsor-Transaktionen sowie strategischer Trade Exits zurückzuführen. Laut Tatjana Berg, Investment Manager bei Schroders Capital, bleibe das Umfeld zwar selektiv, doch unterstützen sich verbessernde Bedingungen eine „allmähliche Normalisierung der Aktivität“.
Strukturelle Vorteile im Mid-Market
Im Bereich der Buyouts zeigten sich 2025 leicht steigende Einstiegsmultiples. Dennoch boten kleine und mittlere Buyouts aufgrund struktureller Größen-, Liquiditäts- und Leverage-Prämien weiterhin attraktive Einstiegspunkte. Diese Segmente notierten im Schnitt 40% unter den Bewertungen großer Buyouts und sogar 55% unter dem Small-Cap-Benchmark des öffentlichen Marktes. Aufgrund des größeren Spielraums für operative Wertschöpfung erwies sich der Mid-Market langfristig als das renditestärkste Segment im Vergleich zu Large Buyouts und Public Markets.
Historische Höchststände am Sekundärmarkt
Ein markanter Trend des Jahres 2025 war das massive Wachstum des Sekundärmarktes. Das Deal-Volumen bei Secondaries erreichte einen historischen Rekordwert von 225 Milliarden US-Dollar, getrieben durch sowohl GP-geführte als auch LP-geführte Transaktionen. Besonders das Fundraising für Mega-Fonds stützte dieses hohe Niveau.
Zudem übertraf das Wachstum bei Continuation Vehicles die ursprünglichen Prognosen. Ein deutlicher Fokus liegt hier auf dem kleineren Marktsegment: Rund zwei Drittel dieser von General Partnern geführten Vehikel entfallen auf Unternehmen mit einem Enterprise Value von 750 Millionen US-Dollar oder weniger.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung und kann sich möglicherweise nicht wiederholen.
Quelle: Preqin Pro. Daten vom 3. Februar 2026, Evercore Secondary Market Review, Schroders Capital, 2026.
2025E sind annualisierte Daten, wobei die tatsächlichen Zahlen für das erste Halbjahr 2025 verdoppelt wurden. Die Zahlen dienen nur zur Veranschaulichung.
Die Daten umfassen nur geschlossene Fonds. Die Daten sind nach dem Jahr gruppiert, in dem der Fonds seine endgültige Schließung vorgenommen hat. Die Anzahl der Fonds umfasst auch Fonds mit nicht offengelegter endgültiger Fondsgröße. Die geäußerten Ansichten sind die von Schroders Capital und können möglicherweise nicht überprüft werden. Prognosen und Schätzungen können sich möglicherweise als unzutreffend erweisen.
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