Der europäische Markt für European Long-Term Investment Funds zeigt zum Ende des Jahres 2025 eine deutliche strukturelle Differenzierung. Wie Scope im Rahmen ihrer aktuellen Studie berichtete, umfasst das Universum inzwischen 198 aktive Produkte. Dabei kristallisieren sich Private Debt, Infrastruktur und Private Equity als die tragenden Säulen des Marktes heraus, wobei die Allokationsschwerpunkte zunehmend einkommensfokussierte Strategien favorisieren.
Dominanz von Private Credit und institutionelle Nachfrage bei Infrastruktur
Mit einem verwalteten Vermögen von 11,4 Mrd. Euro und einem Marktanteil von 33,7% hat sich Private Debt als stärkste Assetklasse etabliert. Insgesamt 56 ELTIFs entfallen auf dieses Segment, wobei ein signifikanter Teil des Volumens (34,3%) rein institutionellen oder professionellen Anlegern vorbehalten ist. Besonders Evergreen-Strukturen gewinnen hier an Bedeutung. „Überschaubare Kreditlaufzeiten und laufende Zinszahlungen ermöglichen einen stabilen, wiederkehrenden Ertragsstrom. Mit dieser Eigenschaft ist Private Debt besonders für Evergreen-Strategien interessant“, erläuterte Stephanie Mönkebüscher, Head of Wealth Distribution Germany & Austria bei Ares Management, gegenüber den Analysten.
Dicht darauf folgt die Assetklasse Infrastruktur mit einem Volumen von 9,4 Mrd. Euro (27,7% Marktanteil). Interessant ist hier die hohe Konzentration: Die drei größten Fonds vereinen knapp 40% des Segmentvolumens auf sich. Zudem zeigt Infrastruktur die höchste institutionelle Durchdringung; 47% des Kapitals stammen von professionellen Investoren, was sich auch in deutlich höheren durchschnittlichen Fondsvolumina widerspiegelt.
Anteil verwaltetes Vermögen nach Assetklassen
Quelle: Scope: Asset Manager und eigene Recherchen; Stand: 31.12.2025
Private Equity und die Dynamik des Platzierungsvolumens
Obwohl Private Equity mit 63 Produkten die höchste Anzahl an Fonds stellt, liegt das verwaltete Vermögen mit 7,6 Mrd. Euro (22,5%) hinter den Kredit- und Infrastrukturstrategien. Die Platzierungszahlen des Jahres 2025 unterstreichen diesen Trend: Von den insgesamt 10,5 Mrd. Euro an neuem Kapital flossen 37,6% in Private-Debt-Strategien, während Infrastruktur (24,1%) und Private Equity (19,2%) folgten. Multi-Asset-Lösungen konnten ihren Anteil am platzierten Kapital auf 17,8% steigern, was Scope vor allem auf den Trend zu diversifizierten Einstiegslösungen für weniger erfahrene Anleger zurückführt.
Platziertes Volumen nach Assetklassen 
Quelle: Scope: Asset Manager und eigene Recherchen; Stand: 31.12.2025
Optimistische Renditeprognosen für 2026
Hinsichtlich der Performance-Erwartungen bleibt Private Equity die Benchmark. Laut der Scope-Umfrage unter Asset Managern wird für diese Assetklasse ein Netto-IRR zwischen 10% und 15% p.a. prognostiziert, wobei der Optimismus im Vergleich zum Vorjahr zugenommen hat. Infrastruktur-Investments werden mehrheitlich im Bereich von 8% bis 9% verortet, profitiert jedoch von der hohen Greifbarkeit der Assets wie Solarparks oder Stromtrassen.
Für Private Debt fallen die Prognosen mit 6% bis 10% etwas moderater aus, punkten jedoch durch Liquiditätsvorteile und Cashflow-Fokussierung. Multi-Asset-Strategien zielen primär auf Netto-Renditen zwischen 10% und 12,5% ab, was auf eine hohe Beimischung von Private-Equity-Komponenten hindeutet. Immobilien-ELTIFs, die zuletzt durch Umwandlungen bestehender Strukturen an Volumen gewannen, werden im Bereich von 5% bis 8% erwartet.
Infrastruktur (debt & equity)
Quelle: Scope Fund Analysis; 2025: 22 Beantwortungen; 2026: 20 Beantwortungen
Private Equity
Quelle: Scope Fund Analysis; 2025: 21 Beantwortungen; 2026: 19 Beantwortungen
Private Debt
Quelle: Scope Fund Analysis; 2025: 16 Beantwortungen; 2026: 18 Beantwortungen
Immobilien (debt & equity)
Quelle: Scope Fund Analysis; 2025: 14 Beantwortungen; 2026: 9 Beantwortungen
Multi Asset
Quelle: Scope Fund Analysis; 2025: 7 Beantwortungen; 2026: 11 Beantwortungen
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